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Nano Dimension：3D打印不是印制電路板的未來？

2022年5月，seekingalpha分析了3D打印電路板廠商Nano Dimension的現有優勢和市場競爭力，預測了發展趨勢。分析表明，Nano Dimension是全球領先的3D電路打印制造商；PCB市場目前由亞洲制造商（特別是中國）主導，其生產成本比 Nano Dimension 的成本更具競爭力；在 Nano Dimension 不降低機器價格之前，它的增長空間很小。Nano DimensionNano Dimension（納斯達克股票代碼：NNDM）是電子增材制造（AME）的領導者。

AME 使用增材制造（也稱為 3D 打印）技術來創建功能性電子電路。AME 解決了許多傳統印刷電路板 (PCB) 制造挑戰。當打印電子結構時，Nano Dimension的DragonFly系列打印機就能實現完全增材制造。此種制造技術允許很大的自由度，對導電跡線在印刷結構電介質內的分布沒有任何的限制。傳統PCB制造要求設計人員使用正交互連結構，這極大地限制了設計師的創造力。競爭優勢那么為什么一家公司會選擇生產3D打印電路板而不是從傳統印刷電路呢？Nano Dimension的優勢在哪里呢？PCB 市場現在價值約650億美元，主要公司位于東南亞，如Unimicron Technology (3037. TW)和Zhen Ding Technology Holding Limited (4958. TW)。與此同時，美國擁有大約5%的市場份額?！鱌CB的市場份額分布上圖中的這些公司能夠保證低生產成本能夠滿足大規模家電需要，主要用于家庭、電視、電話、汽車等，但應用于高精度的領域時，傳統PCB無法滿足精度和性能的要求。Nano Dimension是唯一一家打印可以從1層到2層、3層、5層、20層、甚至是50層電路板的公司。此外，Nano Dimension的一維打印精度為3微米，其他二維打印精度為20到40、50微米。

Nano Dimension目前在售兩款機器：DragonFly 和 Fabrica 2.0●DragonFly是電子電路3D打印的制造平臺。可以打印兩種材料，一種基于聚合物，一種基于銀。DragonFly售價450K 美元，不需要無塵室，任何人都能購買和使用?！鱀ragonFly●Fabrica 2.0是一款工業微型3D打印機。Fabrica 2.0將半導體光刻技術和先進的光學技術與 3D 打印相結合。該機器用于醫療器械、微光學、半導體、微電子和生命科學。Fabrica 2.0 售價 35 萬美元。第 2 代和第 3 代版本預計

在 2022-2024 年發布。△Fabrica 2.0這些機器的成本競爭力低于傳統 PCB 制造商，購買者可以控制整個電路板的制作過程。此外，Nano Dimension可以通過銷售墨水獲得一部分收入。不斷增長的市場在分析 Nano Dimension時，談論整個增材制造市場可能會讓人感到困惑，因為他們的產品是高度專業化的。然而，2017年整個3D打印電子市場價值 1.5億美元，分析師預計到2025年將增長到25 億美元，同比增長42%，令人難以置信。正如 NNDM自己報告的那樣，其機器的主要購買者是研究機構和在國防領域的公司，例如洛克希德馬丁 ( LMT ) 或谷歌 ( GOOG ) 等科技公司，出于安全和安保原因，它們更愿意自己生產特定的保密性部件。因此，NNDM的市場不是很大，而且高度分散，因為采購公司的需求非常不同。結論Nano Dimension致力于增材制造設計電路板，盡管規模不大，但在質量和精度方面是一流的。然而，與傳統PCB制造商進行競爭時，其競爭力較小主要有兩個原因：Nano Dimension 機器的成本，當今世界上只有少數公司能夠負擔得起；以及對電路板的巨大需求，只有傳統廠商可以滿足。

可以預測Nano Dimension在未來幾年的發展仍主要集中在大型科技公司和國防公司之間的業務。對于這些公司來說，Nano Dimension可以高價出售機器，并保持50%至60%的毛利潤。經過財務報表的分析，該公司有足夠的現金運營業務。此外，深度學習軟件公司DeepCube和墨水系統組件開發商和供應商Global inkjet system也表現出通過并購擴張的傾向，再加上巨額現金，可能會給該行業帶來整合，并為 NNDM 帶來光明的未來。無論如何，風險還是存在的：在2021年，NNDM在運營中燒掉了超過4000萬美元的現金。如果公司的運營費用仍然持續增長，那么NNDM的情況就不會太樂觀。